Investment Strategies

今週は多くの市場を動かす経済イベントがあり、 短期的にボラティリティを生み出したり、またいくつかの通貨では今後の方向を変化させたものもありました。 すぐに思いつく最も大きなショックといえば、日本が不景気状態に入ったと世界を驚かせた時でしょう。 加えて日銀の追加金融緩和や解散総選挙の噂などの要因から、ドル円では現在引き戻しが見られるものの今後更に円安が加速するものと考えられます。 （これは日本の輸出を増大させることにご注意ください） イギリスの消費者も過去数ヶ月の芳しくない結果を産んできましたが、10月の小売売上高はあらゆるマーケットの期待を裏切って0.8％も上昇しました。 さらに良いことに、去年の10月と比較するとと4.3％の増加です。 この数値はすでに小売業者のディスカウントセールに支えられているものですが、 クリスマスのショッピングに向けてマーケットに消費の風潮を吹き込みました。 これはささやかな上昇をポンドにもたらしましたが、 昨夜のFOMC議事録発表時でも証明されたように、ポンド高になって特別喜ぶような人は誰もいないのか、この上昇の動きは極短期的なものとなりました。 ヨーロッパでは、欧州中央銀行のドラギ氏が金曜日にユーロ圏の経済を救済するためさらに積極的な措置をとると発表し、市場に波紋を呼びました。 「いささか低すぎる」インフレ率は必要なあらゆる手段に寄って早く増加させるべきであると述べたにも関わらず、市場を観察する限り 投資家はスーパーマリオの決意をそれほど気に入りはしなかったようです。 11月のPMI速報値もまたそれほど良くはありませんでした。 数値は全て50のブレークレベルに向かって下がりつつあり、フランスの製造業が牽引役となっている一方、関連産業では50を上抜けすることはできませんでした。 その他のヨーロッパでは、イタリアが予算を組む際、EUの国の財政健全度を測るための「ブレる」会計手法を非難し、ブリュッセルの不満を買ってしまったかもしれません。 ヨーロッパの国々は来週のはじめにもブリュッセルがイタリアの予算案を受け入れるかどうかを聞くことができるでしょう。 また予算案が提出される前からフランスとイタリアは基準に達していないのではないかとの推測が広くなされていました。 イタリアは今やEUが実際のギャップを計算するばかりなのは時代遅れで、予算を拡大するためにそれらがいかに計算されるべきかの新たな提案を考えなければいけないことは明白だと主張しています。 ここアメリカでは、FRBが規制しているはずの銀行に友好的過ぎたか否かについてのレビューを行うことになっています。 この発表は若干都合のいいことに、FRBの二名の主要人物が議会で規制についての見解を述べに向かう1日前になされました。 William Dudley氏はそこで発言を行うFRBのメンバーですが、銀行に対する不信感はそれだけで金融システムの安定性に対するリスクになり得ると述べています。 今日は金曜日ですので、3分だけ時間を割いてChannel

G20とブリズベンアクションプラン 週末のG20サミットでは、現在世界が直面している3つの最大の危機についてトップリーダーたちが解決を試みようとしました。 ウクライナ、エボラ、そして経済成長が今回のトピックです。 （気候変動も取り上げられていたのですが、冬期の冷たい気候が続く限り世界のリーダーたちは今すぐ地球温暖化について腰を上げるつもりはなかったようです） ビジネス戦略 サミットを通じて、ロシアはウクライナへの干渉を否定し続け、反乱軍が占拠する東部ウクライナの一部地方への公共サービスを停止しているとしてキエフ大統領を批判しさえしました。 ウクライナのリーダーたちはプーチン大統領のへ批判を展開し、カナダのステフェン・ハーパー大統領もまた「（プーチン大統領は）ウクライナから出て行くべきだ」と述べました。 批判はプーチン氏に唯一向かい風となっているものですが、既に経済成長の方に重点は移ってきています。 デイビッド・キャメロン氏もまたモスクワと西欧の関係性を修復したいと考えていることは明白で、フランソワ・オランド氏も対ロシア制裁は（ロシアと欧州の）双方にダメージを与えていることに気がついています。アンジェラ・メルケル氏はロシアへの更なる制裁はウクライナ危機の解決に役立たないと述べています。 プーチン氏にとっては悪くない展開ですね。舌を出しながら手の内を半分見せた、といったほどかと思います。 世界経済を見てみると、次の5年間で世界規模でGDPを2.1％拡大させるというイニシアティブに担当大臣らは合意したようです。 トニー・アボット首相は、オーストラリアでは以下の3つのテーマに注力すると述べました。 曰く、成長と雇用を増進する、世界経済の弾力性を発展させ世界機構を強化することです。 この「ブリズベンアクションプラン」は世界経済に数兆ドルをプラスし、私的セクターの投資と公的セクターの基金をマッチングさせることで成長のレッドテープを減らすことを目的としています。 このアクションプランはまたヨーロッパの指導者たちにECBによる国債買い入れや、更にはESMやEFSF財政援助における基金を、特に経済成長という名目で使用することの可否を考えさせることでしょう。 エボラ熱については、更なる資金を投下し収束を測ることが合意されました。G20のいずれの計画に比べても小さな変化に過ぎませんが、IMFもまた既に5,000もの犠牲が出ていると言われるエボラ熱に対処するために追加で3億ドルを出すことになっています。 気候変動もまた同じような注意を惹いています。オバマ大統領による短いスピーチの中で、 アメリカは未だに本来あるべき（有能な）姿とは程遠く、アメリカが引き起こした損害を乗り切るために発展途上国に対してなすべき手助けとしての30億ドルの支払いも道半ばだと述べました。一旦こうしたスピーチが登壇すれば、政治家やレポーターたちが動き始めることでしょう。 不景気なニッポン FXトレーダーの皆さんは要注意！ 日本は昨日、日本経済が再び景気後退局面に陥っていると発表しました。 今週日本で予定されている経済イベントが長期的な円のトレンドを作り出す可能性があります。 注目すべき3つのポイントはこちら： 1）日本GDP発表 第3四半期のGDP速報値データは既にこの国が第2四半期におけるマイナス成長を脱しきれなかったことを示しています。